关注人机一体化智能系统、军工等领域的PE投资，为公司可以提供资本规划、股权激励等方面的帮助。

  代表投资项目：国电高科、沃得农机、国科军工、科元精化、成都佳驰电子、中航比特、时空科技等

  7月，一场突如其来的暴雨倾倒在了郑州，这场千年难遇的大雨冲毁了房屋、淹没了地铁，泡烂了农田……一时间，郑州的一举一动牵动着全国人民的心脏，“郑州挺住”成为了最为响亮的爱国呼声。

  一方有难八方支援，从各地自发赶来的志愿群众，到短时间内迅速部署的武警官兵，国人众志成城的救灾热血铸成了暴雨天灾前最坚固的长城。未解决信号联络问题，一架翼龙-II无人机受国家应急管理部调谴，从贵州安顺千里驰援河南灾区，为陷入断电、断网、断水状况的米河镇乡亲们搭起临时空中基站，紧急时刻为2752名乡亲们提供了对外联络信号，无人机盘旋在河南省巩义市米河镇上空五个多小时，顺利达成目标后，飞返贵州。

  翼龙无人机此次在应急救援事件中突然亮相，让一众网民感到无比惊艳。相对于公众熟知的大疆无人机，翼龙无人机似乎更为神秘。实际上和大疆一样，翼龙-Ⅱ无人机也属于民用无人机的一种，前身其实是军用无人机，是国家军民融合大方向下的突出结晶。

  在广东温氏执行总经理吴接勤看来，“从15年军民融合大战略的提出至今，已发展了6年的时间。虽然站在普罗大众的角度，似乎感受不到太多军民融合的产品，但伴随着军民融合向深度化方向发展，未来会有更多军民融合企业的诞生，军民融合产品的涌现。”

  相较于其他行当，军工在国人眼中一直是一个很神秘的领域，军工企业似乎也一直保持着相当神秘的面纱，因此在外界信息较少的情况下，做军工领域的投资人似乎并非明智之举。

  首先便是政策因素。2015前对于民企而言投资军工领域是非常艰难的。但伴随着军民融合战略的提出，确定了核心技术由国家掌握、周边协助交予民企的大方向，使得慢慢的变多的民企能够进入到军工领域。2017年，国家深入推进军事改革，并设立中央军民融合发展委员会，统一领导军民融合深度发展。因此整个市场开始出现了一批批面向军工领域的民营企业，出现了一个大的风口机遇。

  其次，则是温氏自身的基金优势。军工领域本身对于资金的属性要求很高，不允许拥有明显外资成分的基金投资，这就使得国内大部分的投资机构难以参与军工领域的投资，使得温氏能够在相对低竞争的情况下参与到军工领域中来。

  最后，则是军工领域投资的专业属性。虽然整体来看国内投资机构涉及军工领域较少，想要进入到军工领域需要做前期大量的准备工作，但一旦在军工领域扎根后，就会形成一个完整的生态链条。因为军工体系的生产链是相对封闭的，因此投资者很容易根据上游的产量判断下游企业的需求，进而推理出完整的生态链条。

  在军工领域中如何选择优质的投资标的，吴接勤认为可以从两大维度考虑。第一维度则是行业研究，可以根据券商、基金、年报、包括上市公司的一些公开资料等来关注具体的领域。第二个维度则是企业维度，要深入到企业进行研究。相对于其他行业，虽然在军工领域无法直观判断哪些企业会参与到产业链条中来，但可以根据某一企业的上下游供应链寻找到相关的合适企业。

  根据军工领域的特点，吴接勤非常看好国内航空、弹药和信息化产业链上的相关企业，认为这三条产业链都存在加大的机会。

  航空领域是指应用在战斗机、运输机、直升机等产业链上的相关材料。一架飞机由成千上万的材料组成，一架飞机由哪个供应商提供哪方面的材料都是可查的。目前国内航空产业的特点便是使用量的激增，国家越来越投入巨大的资源来建设飞机领域，因此不难预见到未来航空领域将会有着巨大的前景。

  其次是弹药领域，弹药本质上是一个消耗品。其应用范围也相当广，在海军驱逐舰、空军飞机等都有着广泛的应用。目前，我国军演规模整体呈现出上涨的趋势、实弹演习次数也日益增多，这对于弹药的消耗量是非常巨大的，因此弹药领域也是值得投资的方向。

  在信息化建设上，十八大报告强调指出，要坚定不移把信息化作为军队现代化建设发展方向。国内军队机械化建设已经完成，在未来很长的一段时间里，信息化将是建设的重点。

  除了近些年来长期关注军工领域外，吴接勤还时刻关注着智能制造领域的发展态势。

  吴接勤认为，智能制造相对于传统制造，其最为关键的要素在于对传统企业生产效率的提升。“传统企业有个非常典型的特点，它的规模总量是有一个瓶颈限制的。在超过一定合理的界限后，传统制造业需要更多的员工来支持更多的产品，而员工本身成本不变，产品收入不变，这就使得生产越来越不经济，进而导致规模总量难以扩张。”

  支持国内智能制造产业发展的另一条重要原因在于人口红利的下降，劳动力成本的上升。如今社保、公积金体系越来越完善，使得企业用工成本不断上升，伴随着经济发展单位劳动力成本所必须达到的薪酬也在上升。尤其注意的是慢慢的变多的90后、00后投入到工作当中，相较于上一辈，他们对于企业的要求更多、所要提供的保障更多。这些因素共同导致了如今传统制造企业成本日益高涨。

  结合传统企业的现实窘境，吴接勤在人机一体化智能系统领域更为关注两个维度：一是机器人领域，二是应用智能制造领域的企业。前者非常容易理解，因为在生产领域用机器人代替人工降本增效已经是行业共识；后者则不同，在吴接勤看来，智能制造代替传统制造仍然有一个循序渐进的过程，必然在不同的行业中出现跑的快的企业和跑的慢的企业。在商业竞争中，跑的快的企业往往会获得更多的机遇，因此首先进行智能制造改造的企业往往会抢占先机，其收益也会明显提升。

  吴接勤表示，其投资过的森麒麟轮胎便是最佳的例证。2012年，当轮胎行业的许多企业还处于半自动甚至手工生产状态时，森麒麟就开始了数字化改造。不同产业的智能化改造逻辑是不一样的，森麒麟是将所有生产环节都纳入到智能制造系统后，人、数据、机器建立深度关联，把人的不确定的经验和判断被确定的数据标准所取代。

  比如在密炼车间，终炼胶的质量把控不是由人说了算，而是由240个数据指标“全权”控制，精准无误;在智能立体仓库，40米高的堆垛机器人以每秒2-3米的速度穿行其间，根据系统指令将几千种不同规格的轮胎放在指定位置，毫厘不差;在硫化程序，硫化的压力、温度控制，胎坯进入不同模具时的角度控制，硫化胶囊、模具的使用次数及更换节点，所有一切都按照系统排布的计划指令进行，有条不紊。

  森麒麟智能化改造让整个企业的人工成本大幅度降低。根据森麒麟董秘金胜勇介绍，森麒麟泰国工厂年产1000万条高性能半钢子午胎用工不足700人，用工成本远低于同行业企业;2019年森麒麟人均创收达到206.44万元/年，高居行业之首。

  因此，吴接勤表示在未来将会持续发掘类似于森麒麟这样的企业，并且相信在未来会有慢慢的变多智能化制造企业在国内涌现。

  长期关注军工领域和人机一体化智能系统让吴接勤有了独到的投资方法，对于不同的领域，他认为要关注不同的着力点。

  在军工领域，吴接勤认为，相对于其它领域投资时需要承担非常多不确定的因素和风险，军工领域企业的投资风险较小。“因为国内军工领域企业的生产是有定量的。由于类似飞机等上下游产业链的供应企业是固定的，而且在多年之内定价不会改变、厂商不会改变，因此一旦成为某个零部件的提供商，其未来的增长空间和潜力都可以预测出来。”

  在人机一体化智能系统领域，吴接勤认为，相对于确定性较大的军工企业，人机一体化智能系统领域的投资风险更大，难以对未来的行情进行定量的预测，因此更需要谨慎。如何把握智能制造领域的投资？怎么来降低智能制造领域的投资风险？吴接勤认为，最重要的便是把握团队的要素。吴接勤认为，“团队的进取心和战斗力基本上决定了这个企业的发展空间和前景。团队实力比较强的，或者是激励比较充分的，大多数都能做的比较好。”

  令他最为印象非常深刻的团队便是盈趣科技。它从事的领域是较为传统的消费电子ODM，这本身是一个竞争很激烈的领域。但在其优秀的管理团队带领下硬是在商业的红海中杀出了一条血路。

  盈趣科技掌门人林松华是一个极具分享精神的人，他在公司中持股票比例仅为30%，并不是很多。即便在这样的情况下，他仍然会坚持给每一个员工股权激励，这使得整个团队的斗志非常高昂。根据吴接勤的观察，公司里中高端团队基本上每天都在自愿加班战斗，和很多互联网公司非常接近。付出终究会得到回报。在2016年吴接勤投资时，盈趣的上一年利润仅为两个亿，但是到18年左右，其利润翻了五倍，达到了10亿水平。

  因此吴接勤认为，“团队因素对于一个企业的成功是至关重要的。如果团队一般的情况下，有些企业也能投，但是不确定性就会大大增强。即便有些是在巨大的机会下取得成功，但是他的持久性确实是会存在一些问题的。”返回搜狐，查看更加多